Die Gefahren von Share Dilution Wenn ein Unternehmen zusätzliche Aktien ausgibt, reduziert dies eine bestehende Anleger proportional Eigentum an diesem Unternehmen. Dies führt oft zu einem gemeinsamen Problem namens Verdünnung. Das Ergebnis ist, dass der Wert der bestehenden Aktien einen Hit treffen kann. Dies ist ein Risiko, in Aktien zu investieren, die Anleger berücksichtigen müssen. Hier sehen wir, wie Verdünnung geschieht und wie Sie Ihr Portfolio schützen können. TUTORIAL. Financial Ratio Tutorial Was ist Share Dilution Angenommen, dass ein einfaches Unternehmen hat 10 Aktionäre. Und dass jeder Anteilseigner eine Aktie oder 10 der Gesellschaft besitzt. Wenn jeder Anleger Stimmrechte für Unternehmensentscheidungen auf Aktienbesitz erhält, hat jeder Aktionär 10 Kontrolle. Angenommen, das Unternehmen gibt dann 10 neue Aktien aus und ein einzelner Investor kauft sie alle auf. Es gibt jetzt 20 ausstehende Aktien. Und der neue Investor besitzt 50 des Unternehmens. (Erfahren Sie mehr in Was ist Verwässerungsaktien) Inzwischen hat jeder ursprüngliche Investor jetzt nur 5 der Firma (1 Anteil von 20 ausstehenden), da ihr Eigentum durch die neuen Aktien verdünnt wurde. Es gibt mehrere Situationen, in denen Aktien verdünnt werden. Dazu gehören: Wandlung durch Inhaber von Optionsscheinen. Aktienoptionen, die Personen, wie Arbeitnehmer oder Vorstandsmitglieder, gewährt werden, können in Stammaktien umgewandelt werden. Wodurch die gesamte Aktienanzahl erhöht wird. Sekundäre Angebote, in denen das Unternehmen sucht, um zusätzliches Kapital zu erhöhen. Eine Firma kann suchen, um neues Kapital aufzuwerfen, um Wachstumschancen zu fördern oder bestehende Schulden zu instandhalten, kann zusätzliche Anteile ausgeben, um die Kapital zu erhöhen. Anbieten neuer Aktien im Austausch für Akquisitionen oder Dienstleistungen. Anstelle der Zahlung für einen Erwerb mit Aktien können den Aktionären neue Aktien angeboten werden. Für kleinere Unternehmen könnten neue Anteile an Einzelpersonen für erbrachte Dienstleistungen angeboten werden. Zum Beispiel könnte spezielle Rechtsanwalt angeboten werden, Aktien für die Vertretung der Firma oder im Austausch für andere juristische Dienstleistungen. Warnungen Anzeichen von Verdünnung Da Verdünnung den Wert einer einzelnen Investition verringern kann, sollten Kleinanleger auf Warnzeichen aufmerksam machen, die einer potenziellen Aktienverdünnung vorangehen können. Grundsätzlich können alle aufstrebenden Kapitalbedürfnisse oder Wachstumschancen Aktienverdünnung auslösen. Es gibt viele Szenarien, in denen ein Unternehmen erfordern könnte ein Eigenkapital Infusion Mittel können nur erforderlich sein, um Ausgaben zu decken. In einem Szenario, in dem ein Unternehmen nicht über das Kapital verfügt, um die kurzfristigen Verbindlichkeiten zu bedienen, und das Unternehmen durch neue Verbindlichkeiten aus bestehenden Verbindlichkeiten behindert wird, kann ein Aktienangebot neuer Aktien erforderlich sein. Wachstumschancen sind ein weiterer Indikator für eine mögliche Aktienverdünnung. Sekundäre Angebote werden häufig verwendet, um Investitionskapital zu erhalten, das benötigt werden kann, um große Projekte und neue Ventures zu finanzieren. Investoren können von Mitarbeitern, denen auch Optionen gewährt wurden, verdünnt werden. Anleger sollten besonders darauf achten, Unternehmen, die Mitarbeiter eine große Anzahl von optionalen Wertpapieren zu gewähren. Führungskräfte und Vorstandsmitglieder können den Kurs einer Aktie drastisch beeinflussen, wenn die Anzahl der Aktien bei Umtausch im Vergleich zu den im Umlauf befindlichen Aktien signifikant ist. (Erfahren Sie mehr über Mitarbeiteraktienoptionen in unserem ESO-Tutorial.) Wenn und wann die Person die Optionen ausüben will, können Stammaktien erheblich verwässert werden. Schlüsselpersonal ist oft verpflichtet, in ihrem Vertrag offen zu legen, wann und wie viel ihrer Optionsscheine ausgeübt werden sollen. Verwässerte EPS Da die Ertragskraft jeder Aktie bei der Ausführung von Wandelanleihen reduziert wird, können Anleger wissen, was der Wert ihrer Aktien wäre, wenn alle Wandelschuldverschreibungen ausgeübt würden. Das verwässerte Ergebnis je Aktie wird von den Unternehmen berechnet und in ihren Abschlüssen ausgewiesen. Der verwässerte Gewinn je Aktie entspricht dem Ergebnis je Aktie, wenn Aktienoptionen, Optionsscheine und Wandelanleihen in Stammaktien umgewandelt werden. Die vereinfachte Formel für die Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie ist: Nettoertrag - Bevorzugte Dividenden (gewichtete durchschnittliche Anzahl der ausstehenden Aktien ausstehender Auswirkungen von Wandelschuldverschreibungen - Auswirkungen von Optionen, Optionsscheinen und anderen verwässernden Wertpapieren) Das verwässerte EPS unterscheidet sich von dem Basis - EPS dadurch, Ergebnis je Aktie wäre, wenn alle Wandelschuldverschreibungen ausgeübt würden. EPS basiert nicht auf der Auswirkung von verwässerten Wertpapieren. Basic EPS misst nur das Gesamtergebnis während eines Zeitraums, geteilt durch die gewogenen durchschnittlichen Aktien im gleichen Zeitraum. Wenn ein Unternehmen keine potenziell verwässernden Wertpapiere hätte, wäre das Basis-EPS gleich dem verwässernden EPS. (Erfahren Sie mehr in Was ist der gewichtete Durchschnitt der ausstehenden Aktien Wie wird es berechnet) Die obige Formel ist eine vereinfachte Version der verdünnten EPS-Berechnung. In der Tat wird jede Klasse der potenziell verwässernden Sicherheit adressiert. Für die Berechnung des verdünnten EPS werden die Methode des Umtauschverfahrens und die Eigene Aktienmethode angewendet. If-Converted-Methode Die if-konvertierte Methode wird verwendet, um verdünnte EPS zu berechnen, wenn ein Unternehmen potenziell verwässernde Vorzugsaktien hat. Bevorzugte Dividendenzahlungen werden vom Nettoertrag im Zähler und von der Anzahl der neuen Stammaktien abgezogen, die ausgegeben werden, wenn die gewichtete durchschnittliche Anzahl der ausgegebenen Aktien im Nenner umgerechnet wird. Wenn zum Beispiel der Nettogewinn 10.000.000 beträgt und 500.000 gewichtete durchschnittliche Stammaktien ausstehend sind, entspricht das Basis-EPS 20 pro Aktie (10.000.000.000.000). Wenn 10.000 wandelbare Vorzugsaktien ausgegeben wurden, die eine 5-Dividende ausschütten und jede Vorzugsaktie in fünf Stammaktien umwandelbar ist, würde das verwässerte EPS 18,27 (10.000.000, 50.000.500.000, 50.000) betragen. Die 50.000 werden zum Nettoeinkommen addiert, weil angenommen wird, dass die Umwandlung am Anfang der Periode erfolgt, so dass es keine Dividenden ausbezahlt würde. So würden 50.000 zurückgezahlt werden, genau wie wenn Nachsteuer-Erträge bei der Berechnung der Verwässerung von Wandelanleihen hinzugefügt werden, die wir als nächstes gehen werden. If-Converted Methode für Wandelschuldverschreibung Die if-konvertierte Methode wird auch auf Wandelschuldverschreibungen angewendet. Nach - steuerliche Zinsen auf die Wandelanleihen werden zum Nettoertrag im Zähler addiert und die neuen Aktien, die bei Umwandlung ausgegeben werden, werden dem Nenner hinzugefügt. Für ein Unternehmen mit einem Nettogewinn von 10.000.000 und 500.000 gewichteten durchschnittlichen Stammaktien entspricht das Basis-EPS 20 pro Aktie (10.000.000.000.000). Angenommen, das Unternehmen hat auch 100.000 von 5 Wandelschuldverschreibungen, die in 15.000 Aktien umwandelbar sind, und der Steuersatz beträgt 30. Unter Verwendung der if-konvertierten Methode würde verdünnte EPS 19,42 (10,000,000 (100,000 x .05 x 0,7) 500,000 15,000) entsprechen. Der nach Steuern erhobene Zins auf Wandelschuldverschreibungen, der dem Nettoertrag im Zähler zugerechnet wird, wird als der Wert der Zinsen auf die Wandelschuldverschreibungen (100.000 x 5) multipliziert mit dem Steuersatz (1 - .30) berechnet. (Weitere Beispiele finden Sie in unserem CFA Level 1-Studienhandbuch, das grundlegende und vollständig verdünnte EPS in einer komplexen Kapitalstruktur berechnet.) Eigene Aktienmethode Die Methode der eigenen Aktien wird verwendet, um verdünnte EPS für potenziell verwässernde Optionen oder Optionsscheine zu berechnen. Der Zähler wird nicht verändert. Im Nenner wird die Anzahl der neuen Aktien, die zur Options - oder Optionsausübung ausgegeben werden, abzüglich der Aktien, die mit Barmitteln aus den ausgeübten Optionen oder Optionsscheinen erworben werden können, zur gewichteten durchschnittlichen Anzahl der ausstehenden Aktien hinzuaddiert. Die Optionen oder Optionsscheine gelten als verwässernd, wenn der Ausübungspreis der Optionsscheine oder Optionen unter dem durchschnittlichen Marktpreis der Aktie für das Jahr liegt. Auch wenn der Nettogewinn 10.000.000 beträgt und 500.000 gewichtete durchschnittliche Stammaktien ausstehend sind, entspricht das Basis-EPS 20 pro Aktie (10.000.000.500.000). Wenn 10.000 Optionen mit einem Ausübungspreis von 30 ausstehen und der durchschnittliche Börsenkurs der Aktie 50 beträgt, würde das verwässerte EPS 19,84 (10,000,000500,000 10,000 - 6,000) betragen. Beachten Sie die 6000 Aktien ist die Anzahl der Aktien, die das Unternehmen nach Erhalt 300.000 für die Ausübung der Optionen zurückkaufen könnte (10.000 Optionen x 30 Ausübungspreis 50 durchschnittlichen Marktpreis). Aktienzählung würde um 4.000 (10.000 - 6.000) zu erhöhen, weil nach der 6.000 Aktien Rückkauf gibt es noch eine 4.000 Aktien-Fehlbetrag, der geschaffen werden muss. Wertpapiere können verwässernd sein. Dies bedeutet, dass, wenn konvertiert, EPS wäre höher als die Unternehmen Basis-EPS. Verwässernde Wertpapiere haben keinen Einfluss auf den Shareholder Value und werden nicht in die verdünnte EPS-Berechnung einbezogen. Verwendung von Abschlüssen zur Bewertung der Auswirkungen der Verwässerung Es ist relativ einfach, das verwässernde EPS, wie es in den Jahresabschlüssen dargestellt ist, zu analysieren. Firmen berichten über Schlüsselpositionen, die zur Analyse der Auswirkungen der Verwässerung verwendet werden können. Diese Positionen sind Basis-EPS, verwässertes EPS, gewichtete durchschnittliche Aktien im Umlauf und verwässerte gewichtete durchschnittliche Aktien. Viele Unternehmen berichten auch EPS ohne außerordentliche Posten. EPS einschließlich außerordentlicher Posten, Verwässerungsanpassung, verwässertes EPS ohne außerordentliche Posten und verwässertes EPS einschließlich außerordentlicher Posten. Wichtige Einzelheiten sind auch in den Fußnoten enthalten. Zusätzlich zu den Informationen über die wesentlichen Buchführungspraktiken und die Steuersätze beschreiben Fußnoten in der Regel, welche Faktoren in die verdünnte EPS-Berechnung einfließen. Spezielle Angaben zu den Optionen an die Beamten und Mitarbeiter sowie die Auswirkungen auf die ausgewiesenen Ergebnisse werden gemacht. Die Bottom Line Dilution kann den Wert Ihres Portfolios drastisch beeinflussen. Anpassungen des Ergebnisses je Aktie und der Quoten müssen bei einer Unternehmensbewertung bei Verdünnung vorgenommen werden. Anleger sollten auf Signale einer potenziellen Aktienverdünnung achten und verstehen, wie ihre Wertpapiere der Anlage oder ihres Portfolios beeinflusst werden können. (EPS hilft Investoren, die Erträge in Bezug auf Änderungen des Aktienkapitals zu analysieren, siehe Erhalten des Realeinkommens oder der Wandelschuldverschreibungen: Eine Einführung.) Wie Dilution den Aktienkurs beeinflusst Mehr Artikel Die Aktie repräsentiert den Eigentümeranteil eines Unternehmens. Es ist Teil der company8217s stockholders8217 Eigenkapital, zusammen mit der angesammelten Gewinne, oder 8220 erhaltenen Ergebnis, quot der Gesellschaft. Die 8220float8221 eines Unternehmens ist die Anzahl der ausstehenden Aktien der Stammaktien durch den Verwaltungsrat genehmigt. Das Ergebnis je Aktie ist ein Jahresüberschuss, der durch den Schwimmer geteilt wird. Dilution erhöht die Schwimmer, die in der Regel schneidet EPS und verletzt den Aktienkurs. Allerdings kann manchmal Verdünnung einen positiven Effekt haben. Was sind die Ursachen Dilution Dilution wird durch eine Körperschaft, die zusätzliche Aktien der Stammaktien, durch eine von drei Möglichkeiten. Wenn ein Unternehmen Wandelschuldverschreibungen, wie Wandelschuldverschreibungen, Wandelschuldverschreibungen oder Optionsscheine, ausgeben kann, können Inhaber dieser Instrumente sie in neue Stammaktien umwandeln. Zweitens können neue Aktien geschaffen werden, wenn die Mitarbeiter Aktienoptionen ausüben. Die letzte Methode ist für ein Unternehmen, ein zweites Angebot von zusätzlichen Stammaktien an die Öffentlichkeit zu machen. Allerdings muss ein Sekundärangebot nicht langfristig verwässern, abhängig davon, wie die daraus resultierende Cash-Infusion vom Management genutzt wird. Aktiendividenden und Splits Aktiendividenden und Aktiensplite erhöhen den Float ohne Verwässerung. Neue Aktien werden anteilig an bestehende Aktionäre ausgeschüttet. Der Aktienkurs der Gesellschaft sinkt im Allgemeinen durch das Verhältnis der neuen Aktien zu den bestehenden, aber jeder Anteilseigner Stammaktie erhöht sich um das gleiche Verhältnis. In dem Maße, in dem zusätzliche Aktien die Liquidität oder die leichte Veräußerung der Aktien der Gesellschaft erhöhen, können die Anteile schnell einen Teil ihrer Abwertung erholen. Akquisitionen Während die Verwässerung von Conversions und Aktienoptionen EPS und damit den Aktienkurs verletzen kann, kann eine Gesellschaft neue Aktien zur Finanzierung der Übernahme eines anderen Unternehmens verwenden. Solange die übernehmende Gesellschaft nicht für das Ziel überbezahlt wird, erwirtschaften die erworbenen Nettovermögenswerte, Mitarbeiter und Operationen dem Erwerber einen Wert, der der Menge der Aktienverdünnung entspricht. Wenn die neuen Vermögenswerte zu dem Ergebnis beitragen, wie es der Erwerber vorhergesagt hat, kann der Nettoeffekt neutral sein und keine wesentliche Änderung des Kurses der übernehmenden Unternehmensaktie bewirken. Sekundäre Angebote Ein Unternehmen kann seine Schwimmer durch ein sekundäres Angebot von Stammaktien erheblich erhöhen. Allerdings erhöht die Barmittel im Austausch für die neuen Aktien erhöht das Vermögen des Unternehmens. Wenn das neue Bargeld verwendet werden kann, um Projekte zu finanzieren, die eine Rendite vorsehen, die über die für die Aktionäre erforderliche Rendite hinausgeht, wird das Ergebnis steigen, EPS wird sich von der Verwässerung erholen und die Anteilseigner werden durch höhere Aktienkurse gerecht entschädigt. Wenn das Bargeld in einer Weise verwendet wird, die nicht die Erträge erhöht, wie z. B. umfangreiche Vergütungen oder Golffreunde, werden bestehende Aktionäre einen Teil ihrer Beteiligungsanteile verlieren und niedrigere Aktienkurse ohne Nutzen leiden. Kämpfende Verdünnung Ein Unternehmen kann die Verwässerung durch ein Aktienrückkaufprogramm bekämpfen, in dem das Unternehmen Aktien zu Börsenpreisen an einer Börse kauft und die Aktien in den Ruhestand zieht und diese vom Float entfernt. Rückkaufprogramme sollen die Aktienkurse erhöhen, indem die Anzahl der Aktien, die einen Teil des Ergebnisses verlangen, gesenkt wird. Ein weiteres Instrument zur Bekämpfung der Verwässerung ist die Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen mit Call-Rückstellungen, bei denen es sich um Optionen handelt, die dem Unternehmen das Recht verleihen, die Anleger dazu zu zwingen, ihre Wandelanleihen zu einem bestimmten Preis an das Unternehmen zu verkaufen. Ist ein A-Rating BBB-Logo BBB (Better Business Bureau) Copyright-Kopie Zacks Investment Research Im Zentrum von allem, was wir tun ist ein starkes Engagement für unabhängige Forschung und die gemeinsame Nutzung der profitablen Entdeckungen mit Investoren. Diese Widmung zu geben Investoren einen Handelsvorteil führte zur Schaffung unserer bewährten Zacks Rank Stock-Rating-System. Seit 1986 hat es den SampP 500 mit einem durchschnittlichen Gewinn von 26 pro Jahr fast verdreifacht. Diese Erträge beziehen sich auf einen Zeitraum von 1986-2011 und wurden von Baker Tilly, einem unabhängigen Wirtschaftsprüfungsunternehmen, geprüft und belegt. Informieren Sie sich über die oben dargestellten Leistungszahlen. NYSE und AMEX Daten sind mindestens 20 Minuten verzögert. NASDAQ-Daten sind mindestens 15 Minuten verzögert. Foolish Fundamentals: Stock Dilution 28. April 2006 um 12:00 Uhr Stock Verdünnung bezieht sich auf die Ausgabe von zusätzlichen Lager von einer Firma, für jeden Zweck. Einige dieser Zwecke sind für externe Anteilseigner schlecht, einige sind neutral und glauben es oder nicht, einige sind wirklich gut. Lets Blick auf alle drei Szenarien und sehen, wie sie uns als Investoren beeinflussen würde. Beginnen wir mit einem Make-Firm-Unternehmen, das wir als Meerschweinchen nutzen können, um zu zeigen, wie sich seine Handlungen auf die Aktionäre der Aktionäre auswirken können. Stellen Sie sich vor, dass es sich bei diesem Unternehmen um ein High-Tech-Start-up handelt, das einen Stun-Gun-Hersteller Taser (NASDAQ: TASR) anstrebt. Es hat eine neue Waffe zu verkaufen, die eingestellt werden kann nicht nur zu betäuben, sondern auch zu zerfallen, eine Funktion, die nichts von seinem Ziel hinterlässt, sondern ein hohles Nachleuchten gesetzt werden. Das Unternehmen heißt Phaser (Ticker: RAYGUN). Im Jahr 2005 hatte Phaser 100.000 Aktien im Umlauf, eine Marktkapitalisierung von 1 Million - und 100 des Nettogewinns. Nun brauchen wir noch ein Meerschweinchen. Lets nennen dieses ein Joe Fool. Er ist Einzelinvestor und hat am 31. Dezember 2005 10.000 Aktien der Phaser-Aktie gekauft. Als das Unternehmen seine Einnahmen berichtete, freute sich Joe, zu erfahren, dass er aufgrund seiner Beteiligung an 10 Punkten Phasers Gewinn gewinnt. Wenig wusste er, was 2006 für ihn hielt. Falsche Bestandsverdünnung Im Jahr 2006 beschließt Phaser, in den schlimmsten der drei Hauptmethoden einzutreten, die Unternehmen ihre Aktionäre verdünnen: Es gibt 100.000 Aktienoptionen an ihren CEO aus. Vorläufig verfügt Phaser über eine grundlegende Aktienanzahl von 100.000 Aktien, die tatsächlich hervorragend sind. Aber da der CEO seine Aktienoptionen ausüben wird (d. H. Die Gesellschaft, 100.000 Aktien an ihn auszugeben und dann auf dem freien Markt zu verkaufen), hat Phaser nun einen hypothetischen oder verwässerten Anteil von 200.000 Aktien. Das ist eine schlechte Nachricht für Joe. Während er noch seine eigenen 10.000 Aktien besitzen wird, wird seine Beteiligung verdünnt, sobald das Unternehmen, dass zusätzliche Bestände. Was bedeutet dies? Nun, wenn Phasers Aktienzähler stand bei 100.000, und es verdiente 100, Joe hatte Anspruch auf 10 (10.000100.000) im Wert dieser Gewinne, oder 10. Aber wenn Phaser gibt diese 100.000 zusätzliche Aktien, Joes Aktien Wird nicht gleich 10 sondern nur 5 (10.000200.000) aller ausstehenden Aktien. Wenn Phaser 100 wieder im Jahr 2005 verdient, Joes nehmen aus diesem Zug ist nur 5. Poor Joe. Der CEO, auf der anderen Seite, bekommt 100.000200.000 Wert der Gewinne, oder 50. Lucky CEO Daher ist der Hauptgrund, warum Fools Stock-Verdünnung nicht mögen, dass es oft eine Übertragung von Reichtum von außen Aktionäre - Sie und ich - für Insider. Mehrdeutige Lagerverwässerung Lagerverwässerung ist jedoch nicht immer schlecht. Aber bevor wir uns ansehen, wenn es gut sein kann, betrachten wir die iffy Situation eines Unternehmens, das ein anderes erwirbt und zahlt für den Kauf auf Lager. Sagen Phaser will sein Geschäft ausbauen, aber es hat seine Pistole noch nicht zur Arbeit bekommen. Das wirft ein Problem auf. Als Lösung entscheidet Phaser, einen Konkurrenten, Verteidigung Vertragspartner General Dynamics (NYSE: GD) zu kaufen. Da Phaser hat nichts verkauft und hat keine tatsächlichen, er, Bargeld, will es seine eigene Aktie an General D Aktionäre im Austausch für ihre Aktien zu erlassen. Nun hat General D eine Marktkapitalisierung von rund 20 Milliarden. Mit Phaser Aktien für 10 ein Stub, unsere treulose Trekkie müssen 2 Milliarden Aktien zu erwerben, um ihre Herzen Wunsch zu erwerben. Dadurch wird Joe, und Phasers andere Aktionäre, um 200.000 Mal verdünnen. In welchem Universum könnte so viel Verwässerung möglicherweise ein gutes Geschäft für Phaser-Aktionäre sein Die Antwort erfordert eine andere Frage: Ist Phaser überbezahlt für seinen Kauf Wenn Phaser zahlt einen Preis gleich General Ds intrinsic Wert als Geschäft, dann die Verwässerung durch den Kauf erstellt Nicht wirklich weh Joe. Ja, Joes Scheibe der verschmolzenen PhaserGeneral D Pie sieht viel kleiner als seine Scheibe von Phaser allein. Aber der neue Kuchen ist viel größer. Abbildung dieses: Joes, das eine viel dünnere aber auch viel längere Scheibe des PhaserGeneral D Torts erhält, für seine ursprüngliche breite aber stubby Scheibe des Phaser. Ein kleineres Stück einer größeren Torte Und theres eine andere Möglichkeit zu prüfen. Allein kann Phaser nicht objektiv die 1 Million Marktkapitalisierung wert sein, die der Markt es vereinbart. Wenn die Phasers-Aktie überbewertet ist, kann die Zahlung für eine Akquisition in überhöhten Werten ein klügerer Schritt sein als die Zahlung in bar. Während der go-go 90s, die meisten jeder Akquisition sahen Sie von Unternehmen wie Cisco (NASDAQ: CSCO) oder Microsoft (NASDAQ: MSFT) wurde in reich bewertet bewertet. Und sollten wir sehen, Bargeld-reiche Unternehmen wie Google (NASDAQ: GOOG) oder Apple (NASDAQ: AAPL) Akquisitionen zu machen, Id wetten gutes Geld, dass sie auch zu zahlen auf Lager. (Interpretiere das, wie du willst.) Nimm meine Aktien. Bitte Und das bringt uns in die dritte große Form der Aktienverdünnung: sekundäre Angebote. Wenn Phaser 100.000 Aktien an ihren CEO für einen nominellen Ausübungspreis, das ist schlecht für außen Aktionäre. Aber was ist, wenn Phaser sich entschließt, diesen Weg zu gehen, geht die Botschafts-Gerüchte-Mühle los und hebt Phaser als nächsten Mond-Raketenbestand an. Als Phasers-Aktienkurs verdoppelt, verdreifacht und dann 10-mal mehr springt die Unternehmensleitung überdenkt Nicht ausgeben Optionen, und stattdessen verkauft die 100.000 Aktien auf dem freien Markt - bei 600 ein Pop. Wenn der companys intrinsic Wert nicht geändert hat, und wenn nur sein Aktienpreis erhöht, dann ist dieses gute Nachrichten für Joe. Nachdem das Sekundärangebot abgeschlossen ist, besitzt er wieder 10.000 Aktien von 200.000, oder 5 - abwärts von seinem ursprünglichen 10. Jedoch, Phaser selbst ist jetzt mehr wert - nicht nur von der Geruchsbubble Preisgestaltung seines Bestandes, sondern auch intrinsisch , Weil das Unternehmen 100.000 Aktien für 60 Millionen in bar gehandelt hat. Das Geld jetzt sitzt auf dem Firmenkonto, und Joe besitzt 5 davon oder 3 Millionen. So zusammenfassend, wenn ein Unternehmen Aktien zu einem Preis höher als die Aktien Eigenwert - ob es sich um ein anderes Unternehmen zu kaufen oder um die Aktien zu verkaufen und Bargeld auf dem Markt - einen externen Aktionär Vorteile, trotz seiner oder Wobei ihr Anteilsbesitz verdünnt wird. Und dort haben Sie es: die drei primären Quellen der Lagerverwässerung, und was sie für Sie als Außenaktionär bedeuten. Rich Smith, Shruti Basavaraj und Adrian Rush trug zu diesem Artikel bei.
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